У русі економічного циклу спостерігаються чотири фази, які послідовно проходять: підйом (експансія), пік або бум, спад (рецесія), дно (депресія).
Економічний цикл являє собою періодичні коливання рівня ділової активності. Відповідно до класичної моделі цикл складається з чотирьох фаз: криза, депресія, що слідують за нею, пожвавлення і підйом. У кожної з цих фаз є свої характеристики і функції.
короткострокові цикли Кітчина (характерний період – 3-4 роки); середньострокові цикли Жюгляра (характерний період – 7-11 років); ритми Кузнеця (характерний період – 15-20 років); довгі хвилі Кондратьєва (характерний період – 45-60 років).
У фазі пожвавлення темпи зростання підвищуються, зростають обсяги виробництва, інвестиції та зайнятість, наближаючись до максимуму попереднього циклу. Для фази підйому характерне подальше зростання обсягів виробництва.